5 квітня 2018 року Японія представила документ під назвою Call for Rule-making on ICO, випущений дослідницькою командою, яка включає юристів, бухгалтерів, експертів і технічних радників із питань ICO.
На початку документа йдеться, що ICO останнім часом користується підвищеною увагою, а також зазначається, що питання його регулювання досі відкрите, зважаючи на те, що багато аспектів (у тому числі оподаткування та бухгалтерський облік) все ще залишаються невизначеними.
В документі містяться визначення найважливіших понять, а саме:
- Token – одиниця цінності, що випускається в електронному вигляді емітентом і призначена для продажу потенційним інвесторам в обмін на платіж у формі криптовалюти.
- Listing – дії, спрямовані на включення сертифіката до списку доступних для обміну на криптовалютній платформі.
- Preliminary sales (попередній продаж) – дії з продажу квитків інвесторам перед лістингом (до того, як вони стали доступними для обміну).
Автори Call for Rule-making on ICO виділяють у проведенні ICO три стадії:
- Preliminary sales (попередній продаж).
- Емісія токенів у момент лістингу валюти ICO.
- Вторинний ринок (після лістингу).
В якості прикладів японські дослідники наводять основні концепти проведення ICO:
- Перший концепт передбачає інвестиції з високим ступенем ризику, але з перспективою високого доходу.
- Другий концепт передбачає створення певної екосистеми, в яку будуть інвестувати компанії в обмін на право привілейованого доступу до майбутньої інфраструктури.
- Третій концепт являє собою збір інвестицій для розробки нових продуктів від осіб, метою яких є отримання знижок на готові продукти, а також осіб, які надають благодійність.
У документі також перелічено основні принципи проведення ICO:
- Принцип 1 вказує на необхідність визначення та розкриття умов, пов’язаних із наданням послуг та правилами розподілу позикових і залишкових коштів, а також прибутку між інвесторами, власниками акцій і позикодавцями.
- Принцип 2 зобов’язує організаторів ICO розробити і надати методи відстеження прогресу проекту (White Papers мають бути максимально прозорими, а їх історія перегляду – доступною).
Серед ключових положень Call for Rule-making on ICO також:
- вимога щодо проведення ідентифікації у відношенні інвесторів та емітентів;
- зобов’язання криптобірж щодо прийняття базових загальногалузевих стандартів лістингу;
- неприпустимість недобросовісної торгівлі (наприклад, інсайдерської);
- вимога щодо вжиття заходів із кібербезпеки.
Передбачається, що Call for Rule-making on ICO стане основою дискусій про правила проведення ICO та фундаментом нового законодавчого документа з регулювання ICO від FCA, про що йдеться у прикінцевих положеннях документа.