Донедавна ті, хто продавали компанії приватним інвестиційним компаніям, не притягувались до відповідальності, якщо після продажу справи проданого бізнесу зіпсуються, бо, врешті решт, це проблеми нового власника. Однак такій практиці прийшов кінець.
Джерело: https://www.nytimes.com/2021/02/28/opinion/private-equity-reckoning.html
У грудні 2020 року суддя федерального суду Нью-Йорка вирішив, що відповідальних осіб та керівників можна притягувати до відповідальності за затвердження поспішних продажів, а саме за порушення фідуціарних обов’язків (за нездійснення адекватної оцінки платоспроможності проданої компанії після продажу), а також за звинуваченням у «пособництві» покупцю у такому розпорядженні активами проданої компанії, котре негативно вплине на її платоспроможність. Джоунс Ґруп, проблемна компанія з виробництва одягу, котра володіла брендами Nine West і Stuart Weitzman, продала себе у 2013 році компанії Sycamore Partners. Компанія-покупець згодом змінила умови викупу, і обсяг боргу Джоунс Ґруп перевищив рекомендований банками рівень. Як наслідок, Nine West подав на банкрутство у 2018, після чого акціонери подали позов проти колишніх директорів Джоунс Ґруп. Судовий розгляд ще не завершено, однак потенційним продавцям уже слід добре обдумувати та планувати прийняття рішення щодо продажу власних компаній.
У повідомленні клієнтам юридична фірма Ropes & Gray написала, що рішення судді є «серйозним попередженням», зазначивши, що хоч директори-продавці і не можуть брати участь у діяльності компаній після продажу, їм «не можна ігнорувати» те, якою може бути балансова відомість компанії після продажу.
Якщо рішення стане прецедентом, можуть постраждати приватні інвестиційні компанії. Стандарту, який полягає у здійсненні продажу тій компанії, що запропонує найвищу ціну, незважаючи на наслідки (що ідеально співвідноситься з іншим обов’язком – забезпечувати максимальну вартість для корпоративних стейкхолдерів), що діє на Волл-стріт з 1986 року, коли Верховний Суд штату Делавер прийняв рішення у справі Ревлон, вірогідно, вже приходить кінець. Або ж ні: юристи Fried Frank, навпаки, вважають, що можливе широке значення рішення перебільшують з огляду на специфічні факти справи Nine West.