Правовое регулирование блокчейн. Последние изменения и перспективы развития законодательства
Технология Блокчейн – это развивающаяся технология, на основе которой ежедневно появляются новые приложения в области финансов. Регуляторы некоторых стран уже сообщили о своих намерениях изучить использование технологии блокчейн, которая также называется технологией распределенного реестра (distributed ledger technology (DLT).
Новая технология является потенциально привлекательной для регулирующих органов по причине повышенного уровня безопасности транзакций и снижения рисков манипуляций, но, вместе с тем, она порождает сложные юридические проблемы, которые пытаются понять и разрешить регулирующие органы. В данной статье мы постараемся провести краткий анализ подхода регулирующих органов к технологии блокчейн.
Регулирование в США
Регуляторы в США очень плотно мониторят развитие блокчейн и других DLT (а также криптовалют, в обороте на основании таких реестров). Некоторые выражают обеспокоенность относительно их влияния на финансовую стабильность и целостность рынка.
Вместе с тем, Комиссия по ценным бумагам и биржам США (КЦББ) активно занимается изучением потенциальных возможностей применения блокчейн и других DLT для финансовых транзакций на рынке ценных бумаг.
Другим регулятором, который также изучает, как блокчейн и другие DLT могут использоваться на рынке деривативов, является Комиссия по срочной биржевой торговле США (КСБТ). Комитет Технической поддержки КСБТ еще в апреле 2016 года отметил, что отсутствие единых стандартов в отрасли является результатом того, что блокчейн и остальные DLT все еще находятся на стадии становления и их имплементация будет происходить постепенно.
Сеть по расследованию финансовых преступлений США (СРФП) является регулирующей организацией, которая публикует административные постановления и интерпретированные руководства в отношении виртуальных валют и блокчейна. Так, например, СРФП выпустила руководство, согласно которому онлайн брокерские операции с драгоценными металлами, проведенные с использованием блокчейн, являются предметом регулирования в соответствии с положениями о денежных переводах.
Кроме того, недавно Управление контролера денежного обращения в своем полугодовом отчете о рисках сообщило, что виртуальные валюты предоставляют анонимность киберпреступникам, в том числе террористам и другим группам лиц, которые стремятся перечислять деньги и заниматься отмыванием средств.
Другие государственные органы США, такие как Федеральная комиссия по регулированию торговли и Бюро по финансовой защите потребителей, применяют принудительные меры и выдают регулярные предупреждения потребителям в отношении рисков, связанных с биткоинами и виртуальными валютами в общем.
Регулирование в Европейском Союзе
Европейское управление по рынку ценных бумаг (ЕУРЦБ), которое является основным регулятором для всех национальных комиссий по ценным бумагам в Европе, в июне 2016 года выпустило для обсуждения документ под названием «Применение технологии распределенного реестра для рынков ценных бумаг», в котором изложило потенциальные риски и выгоды, которые могут иметь DLT на рынках ценных бумаг, особенно с точки зрения публичного порядка.
Управление финансового надзора Великобритании (УФН) активно задействовано в финансово-технологической части, участвуя в разработке регулируемой финансово-технологической тестовой операционной системы. Такой подход был в большей части применен с целью наблюдения за развитием технологии. Так, уже в апреле 2017 года УФН опубликовало документ «Материалы для обсуждения по вопросу технологии распределенного реестра», в котором призывает комментировать риски, давать отзывы об использовании и перспективах развития технологии распределенного реестра в финансовом секторе. В указанном документе рассматривается возможность использования DLT в контексте моделей баз данных общего (совместного) использования криптовалют, торговли цифровыми активами и первичного размещения криптовалют, среди прочего, с точки зрения того, как должно применяться регулирование к пользователям, исходя из постоянного развития технологии.
Регулирование в Украине
В Украине правовое регулирование технологии распределенного реестра пока не проводилось. Вместе с тем, Глава Национального банка Украины заявил, что НБУ не может признать криптовалюты валютой в связи с отсутствием центрального регулятора. Глава Национальной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку поддержал идею Главы НБУ и отметил, что «криптовалюты не имеют информационного сопровождения и тем более защиты прав инвесторов».
Перспективы развития правового регулирования сферы
Совершенно ясно, что регуляторы и далее будут внимательно следить за развитием и использованием технологии распределенного реестра в регулируемой сфере. Ранее они старались уходить от регулирования технологий как таковых и обращали большее внимание на их использование и продукты, которые могут продвигаться или разрабатываться на технологической платформе.
В то время как рынок мониторит потенциальные изменения в области регулирования, эффективное управление является ключом к успешной реализации DLT для защиты участников, инвесторов и заинтересованных сторон, обеспечивая при этом устойчивость системы к системным рискам, проблемам конфиденциальности и угрозам кибербезопасности.
Направление развития нормативного подхода до сих пор не ясно, но в целом отрасль должна следить за приложениями, к которым может быть применен блокчейн, и избегать продуктов и процессов, которые являются неправомерными или могут привести к системным рискам. В противном случае мы можем ожидать, что жесткое регулирование ограничит будущее развитие технологии и преимуществ, которые она может предоставить.
