Регулирование деятельности Forex брокера в ЕС

Получение разрешения на осуществление Forex деятельности на территории стран-членов ЕС регулируется Директивой 2014/65/ЕС, которую еще называют MiFID2, поскольку она является новой редакцией Директивы «О рынке финансовых инструментов»…

Получение разрешения на осуществление Forex деятельности на территории стран-членов ЕС регулируется Директивой 2014/65/ЕС, которую еще называют MiFID2, поскольку она является новой редакцией Директивы «О рынке финансовых инструментов» 2004/39/EC (MiFID), и представляет собой законодательную основу единого регулируемого рынка финансовых инструментов на территории Евросоюза. Это значит, что правила, установленные данной Директивой являются обязательными для двадцати восьми стран-членов ЕС и трех стран Европейской экономической зоны.

Прежде всего MiFID2 устанавливает основные требования к работе инвестиционных компаний (под инвестиционными компаниями в Директиве понимаются в т.ч. и финансовые брокеры, поэтому далее по тексту будем называть их так) и условия получения ними разрешения на деятельность в странах ЕС.

Предполагается, что каждая страна ЕС должна принять национальное законодательство в соответствии требованиями MiFID2, положения которого не могут быть более жесткими, чем положения основной директивы. Вместе с тем, MiFID2 регулирует также порядок взаимодействия органов, контролирующих данный рынок в каждой европейской стране, как между собой, так и с общеевропейскими специальными органами (ESMA – европейская служба по ценным бумагам и рынкам и EBA – европейская служба банковского надзора).

Для начала работы на территории ЕС инвестиционной компании необходимо подать в компетентный орган государства-члена ЕС, где она (или ее филиал) зарегистрирована, заявку на получение разрешения (лицензии) и комплект необходимых документов. В течении двух дней после подачи заявки компетентный орган должен прислать уведомление о получении заявки, а в течении 6 месяцев – об одобрении или отклонении заявки. В случае одобрения заявки компетентный орган выдает разрешение и вносит его в открытый реестр инвестиционных компаний, а также подает информацию о нем в ESMA, которая в свою очередь вносит эту информацию в свой общий реестр.

Следует отметить, что в соответствии со ст.6 Директивы такое разрешение действует на территории всего Евросоюза и дает инвестиционной компании право на оказание услуг и осуществление своей деятельности, предусмотренных разрешением, на территории всего Евросоюза посредством реализации права на размещение. При этом другие государства-члены не имеют права предъявлять никаких дополнительных требований к таким инвестиционным компаниям. Однако для того, чтобы реализовать это право, инвестиционная компания, впервые пожелавшая предоставлять услуги или осуществлять деятельность на территории другого Государства-члена, должна представить в компетентные органы своего государства происхождения следующую информацию:

1. Государство-член (или государства), в котором она намерена вести деятельность;
2. программу деятельности с указанием, в частности, видов инвестиционных услуг и / или инвестиционной деятельности, а также вспомогательных услуг, которые она намерена предоставлять на территории таких Государств-членов, в которых она планирует предоставлять услуги. В случае намерения использовать агентов по продажам, учрежденных на территории своего государства происхождения, необходимо сообщить также имена (наименования) данных агентов.

Далее компетентный орган государства происхождения должен в течение одного месяца после получения информации передать ее компетентному органу принимающего государства, и после этого инвестиционная фирма может начать предоставление инвестиционных услуг и осуществление инвестиционной деятельности в принимающем государстве.

К сожалению, процедура получения разрешения не такая простая, как может показаться на первый взгляд. Компания-претендент должна соответствовать многочисленным требованиям, установленным MiFID2, а именно:

К системе управления: эффективные организационные и административные программы, разделение обязанностей, предотвращение конфликта интересов, предотвращение негативного воздействия на интересы клиентов, регулярная оценка финансовых инструментов;

К персоналу: навыки, знания и опыт сотрудников; опыт, репутация, квалификация, членов органа управления, а также достаточность уделяемого ними времени на выполнение своих обязанностей;

Ко внутренней документации: наличие политик и процедур оказания услуг, политики вознаграждения лиц, участвующих в процессе оказания услуг, политики безопасности и т.д.;

Ко внутренним процедурам: административные, бухгалтерские процедуры, механизмы внутреннего контроля, процедуры оценки инвестиционных рисков и рисков в отношении систем безопасности обработки данных;

К системе безопасности: функционирование системы безопасности и идентификации средств передачи информации, несанкционированного доступа к данным, обеспечение их конфиденциальности; обеспечение безопасности активов клиентов;

К прозрачности: компетентный орган власти должен иметь доступ к информации и документам для контроля и надзора за принятием управленческих решений в инвестиционной компании, а также располагать информацией об акционерах, членах и их долях в компании; вся информация о компании, ее услугах, финансовых инструментах, предполагаемых инвестиционных стратегиях, платформах выполнения приказов, расходах и издержках (включая рекламную информацию), переданная настоящим и потенциальным клиентам, должна быть справедливой, ясной, верной и переданной своевременно.

Кроме того, инвестиционная компания обязательно должна быть участником (членом) программы компенсации убытков инвесторов, предусмотренной Директивой 97/9/ЕС.

Для компаний, которые предоставляют прямой электронный доступ к торговой платформе (как в случаях с Forex) устанавливаются дополнительные требования по разработке эффективной системы контроля клиентов, пользующихся услугой, для исключения превышение соответствующих предварительно установленных торговых и кредитных порогов, а также, предотвращения торговых операций, которые могут привести к созданию рисков для компании или способствовать созданию сбоев в работе рынка. Еще одно требование — это наличие письменного соглашения между брокером и клиентом в отношении основных прав и обязательств в связи с оказанием услуги, а также положение, согласно которому брокер продолжает нести ответственность в рамках MiFID2.

Государство-член имеет право потребовать от сторонней компании, которая намеревается вести деятельность на ее территории, учредить филиал. В этом случае такой филиал должен получить предварительное разрешение компетентных органов данного Государства-члена в соответствии со следующими условиями:

• предоставление услуг, для которых сторонняя компания требует разрешения, требует разрешения и надзора в третьей стране, где учреждена данная компания, и она имеет все надлежащие разрешения;
• есть соглашения о сотрудничестве, включающие положения относительно обмена информацией в целях сохранения целостности рынка и защиты инвесторов, а также об избежании двойного налогообложения применительно к доходу и капиталу, заключенные между компетентными органами Государства-члена, в котором планируется учреждение филиала, и компетентного органа надзора третьей страны, в которой учреждена компания;
• в распоряжении филиала имеется достаточный первоначальный капитал;
• назначено не менее одного лица, ответственного за руководство филиалом, и каждое такое лицо выполняет требования, установленные для органов управления инвестиционных компаний;
• компания участвует в программе выплаты компенсации инвесторам, одобренной или признанной соответствующей Директивой EC.

Что касается минимальных требований к капиталу то, в зависимости от вида деятельности, он должен составлять:

• 125 000 Евро для инвестиционных компаний, являющихся держателями средств своих клиентов и проставляющих следующие услуги:
  • Прием и передача заказов инвесторов в отношении финансовых инструментов;
  • Выполнение заказов инвесторов в отношении финансовых инструментов;
  • Управление индивидуальными портфелями инвестиций и финансовыми инструментами.
• Государства-члены могут устанавливать снижение минимальных требований по уставному капиталу до 50 000 Евро для инвестиционных компаний, которые не являются держателями средств своих клиентов и не осуществляют сделки за свой счет или под гарантию твердых обязательств;
• 730 000 Евро для других инвестиционных компаний.

При выборе европейской юрисдикции для инвестиционной компании или ее филиала наиболее важными критериями будут размер налога на прибыль, размер ежегодной лицензионной платы, а также cложность процедур и отчетность, которые устанавливаются на национальном уровне.

В случае, если Вас заинтересовал данный материал, Вы можете обратиться за консультацией к нашим юристам в любое удобное для Вас время.