В ноябре 2013 года Национальный банк Украины с целью погашения задолженности перед МВФ потратил около $800 на удержание гривны. Хотя результат и был достигнут, то есть девальвация не произошла, такие действия привели к сокращению золотовалютного резерва до семилетнего минимума, составив сумму $18,8 млрд. Несмотря на критическую ситуацию, банкиры считают, что в течение недели массовая скупка валюты начнет сокращаться.
Как показывает статистика, финансовое положение в стране уже дважды оказывалось в еще более худших ситуациях, в августе 2006 и в октябре 2012 годах. Как и в предыдущих ситуациях, основная часть резервов была потрачена на платежи МВФ, которые составили в этом году $955 млн. При этом следует подчеркнуть, сальдо Министерства финансов по операциям, связанным с валютными облигациями, было положительным. Сумма продажи этих ценных бумаг составила $822 млн, в то время, как на выплаты по ним было потрачено $578 млн. Однако этой суммы, естественно недостаточно, чтобы перекрыть затраты на платежи МВФ. Более того, к ней добавляется $800 млн, потраченных на удержание курса гривны, и $330 млн, связанных с переоценкой курсов евро и золото. Таким образом, общая сумма затрат резервных средств составила $1,51 млрд.
Анализ колебаний курса доллара в течение 2013 года показал, что выделение суммы $800 млн имело положительный результат. Даже, несмотря на политический кризис в конце года, в среднем по данным аналитиков доллар подешевел до показателя 8,23/8,27 грн/$.
Хотя ситуация постепенно стабилизируется, эксперты считают, что, если Национальный банк продолжит сдерживать курс путем траты денег из резервов на интервенции, возникнут серьезные проблемы. Это объясняется тем, что уже на данный момент валютных резервов не достаточно для покрытия импорта товаров и услуг на ближайшие три месяца.
На межбанке, в результате последних событий, возникла уже знакомая по прошлым годам ситуация. В начале декабря был зафиксирован рекордный показатель валютной торговли, который составил $2,6 млрд. Для сравнения, в течение года эта цифра составила в среднем $1,15 млрд. Такой резкий спрос на валюту со стороны предприятий, банков и населения объясняется, в первую очередь, опасением девальвации. Также многие эксперты считают, что здесь просматривается стремление заработать на купле/продаже валюты.
Банкиры сильно обеспокоены действиями НБУ, оценивая их как провокацию населения к массовой скупке валюты. В большинстве случаев она происходит в спекулятивных целях, тем самым искусственно повышая курс обмена. Тем не менее, руководство крупнейших банков, считает, что во второй половине декабря ситуация должна стабилизироваться. Причиной этому станет повышение продажи валюты населением, связанное с подготовкой к новогодним праздникам.
Таким образом, несмотря на дестабилизацию финансового положения в конце ноября — начале декабря месяца, общие итоги 2013 года обещают быть нейтральными. Однако как долго это будет продолжаться, сказать сейчас сложно. По прогнозам резервы будут продолжать уменьшаться и в следующем году. Восстановление возможно только при снижении цен на газ, стабилизации отношений с МВФ или улучшении платежного баланса. В противном случае резервы рано или поздно могут приблизиться к нулевой отметке.
| автор: Сергей Панов управляющий партнер Finance Business Service |